LG화학(051910) 실적발표 컨퍼런스콜

 

 

LG화학 컨퍼런스콜 Q&A 정리

 
(종합)
▶ 2018년 교환사채 발행했는데, 전환가격이 45~50만원으로 알고 있음(총 발행주식수의 2%). 이는 전환되고 있는지?
: 2018년 4월 6,500억원의 USD/EUR로 제로금리 교환사채 발생. USD는 52만원/EUR은 53만원대.
: 2016년 생명과학 합병하면서 1.8%의 자사주 보유하고 있음. 주매청으로 획득한 자사주에 대해 5년내 매각의무가 있는데, 이를 사용하면 재무구조 개선 가능(부채비율 8%/순부채비율 5%감소 가능).

(화학)
▶ ABS마진이 7월들어 조금 빠지는데, 향후 수익성 방향성은?
: 2Q 실적성장의 가장 큰 요인은 원료가 약세/ABS 수요강세에 있음. IPA/NBL/멜트브라운 수요도 좋았음. 3Q에도 이러한 추세 유지될 것으로 보여서, 안정적 수익성 지속 전망.
: NCC/PO에도 수급타이트가 지속될 전망이며, 원료가 긍정적영향이 3Q에도 지속될 것. 다운스트림에선 ABS중심의 수요강세 지속되겠지만, 2H는 전통적으로 중국 가전수요 약세 시즌이라서 일부 리스크 있음.
 
▶ 중장기 NCC/ECC경쟁력 변화 전망은? Sasol ECC 지분인수 참여건에 대한 디테일은?
: 코로나19이후 유가에 대한 수준이 낮아지긴 했지만, 중장기 유가가 70달러/에탄은 3~5달러로 안착될 것으로 보는게 일반적. 유가하락으로 ECC증설 제한적으로 낮아진다면, ECC도 공급타이트 지속될 수 있음.


(첨단소재)
▶ 첨단소재 2Q OPM이 4.3%인데, 2H20에 전방 수요전망은? 구조조정이 완료될 3년이후 수익성 전망은?
: 2H20에도 기존 추진했던 방향성(한계사업 구조조정 및 비용효율화)은 유지하되, 고부가 제품비중 늘려갈 것. OLED재료/양극재 비중을 확대해가면서 중장기 수익성 지속개선 예상.
 
 
(배터리)
▶ VW ID.3 출시에 따른 영향은?
: 본부 전체로 3Q 매출액에는 VW ID.3 출시/테슬라향 판매증가/IT기기 출하증가로 QoQ 25%이상 매출성장 전망. 1H20 코로나19로 인한 매출차질 있었지만, 2H20 회복 전망.
: 2020년 매출액 13조원 전망. 자동차 전지 포함해서 Mid-single OPM 달성도 가능할 전망.
 
▶ 소형/EV/ESS 배터리의 실적/수익성 전망은?
: 소형 원통형 시장에서 전동공구 포함한 무선가전은 성숙기 진입해서 코로나19영향으로 인해 전년과 유사한 수요예상. 다만, 원통형 채용한 EV/LEV로 인해 고성장 예상되며, 수요에 맞춰 향후 Capa확대 전망.
: ESS시장에선, 2Q20 매출이 북미 전력망 중심으로 30%QoQ이상 성장. 2H20도 소형전지와 마찬가지로 상반기 대비 하반기가 보다 좋을 것. 국내보단 해외시장 중심으로 성장전망.
 
▶ 폴란드공장 수율 변화는? 수율개선이 중장기 수익성 가이던스 변화있는지?
: 매분기 수율개선 목표를 갖고 있으며, 해당 목표를 달성 중. 1H20 신규설비에 대한 수율도 안정화. 2H20에도 신규 라인 설치가 계획되어있지만, 기존설비와 동일해서 안정적으로 수율확보 가능전망.
: 2020년 올해까지 Mid-single OPM 말씀드렸는데, 2021년엔 보다 개선될 것.
 
▶ EV 배터리의 전체 가동률 현황은? 연간 수익성 가이던스 토대로 계산하면, 2H20 OPM High-single나와야하는데 맞는지?
: 국내/해외 합산 가동률이 1H20에 코로나19로 인해 일시적으로 낮아졌음. 5월부터 점차 회복되어 현재 정상가동률 도달.
: 2Q20 OPM은 Low-single 기록하며 흑자전환했으며, 2H20에도 흑자기조 유지될 것.
 
▶ CATL이 LFP배터리를 이용해 Tesla에 납품될텐데, 동사 제품과의 기술적 비교를 하자면?
: LFP는 주행거리가 굉장히 긴 세그먼트에 장착하기 어려운 제품. 가격이 저렴하고 단거리 차량위주로 탑재가능. 품질관리 역량이 낮은 업체가 생산 시 품질문제 발생할 수 있음.
: 글로벌 시장에서 메인스트림은 NCM계열로 생각하고, 향후 하이니켈로 성능개선 계획. 또한 폼팩터의 단순화 또한 연구개발하고 있음.
 
▶ SK이노베이션과의 소송과정 업데이트는?
: 기술이 매우 중요한 사업에서 영업기밀 침해는 매우 중대한 이슈. ITC 최종판결이 10월인데, 판결이전 합의가능하나 합리적인 수준에서 가능. 당사는 원만하고 조속히 해당 문제가 해결되길 원함.

▶ EV 베터리 폼팩터에 있어서 왜 파우치타입이 메인스트림이 될거라 보는지? 중장기 파우치타입 M/S전망은?
: 4가지 측면에서 우월. 1) 고객이 요구하는 디자인에 맞추기 용이(설계). 2) 상대적으로 심플한 구조라 원가경쟁력 보유(원가). 3) 파우치 타입을 통해 스택킹 전극배열 가능(공정). 4) 냉각을 위해 필요한 열효율도 우월(열관리).

 

 

 

 

DRAMeXchange 7월 서버 DRAM 고정가 발표 요약

▶️서버 DRAM 고정가 -5% MoM 하락
- ① DRAM 생산업체들 제품믹스 내 서버 비중 증가 → 공급↑
- ② 클라우드 업체(CSP)들의 선제적 재고 축적 → 고객사 재고↑
- ③ 코로나19 지속으로 수요 둔화 우려 → 수요↓

▶️향후 전망
- 고객사의 높은 재고량과 코로나19 영향으로 3Q20 고정가 하락 전망
- 특히, 7월부터 데이터센터의 서버 구매 의지 둔화

▶️기타 내용
- 북미 서버 OEM업체들과 계약 협상은 마무리
- 다수의 CSP들과 중국 서버 OEM업체들과의 분기 계약 협상은 여전히 진행 중
- 계약 협상 난항으로 3분기 계약은 분기 → 월 단위 계약으로 변경 유력
- 월 단위 계약으로 변경 시 향후 2개월 간 고정가 급락 전망

 

 

이낙연 관련주

여아 합의 가능한 국회 세종의사당 우선 추진

공공주택 100만호 공급 방안 구상 중

 

 

유바이오로직스 연 2000만병 생산 가능 백신 CMO 기회왔다

 

 

 

이노메트리(302430)

전기차용 2차전지의 경우 양극과 음극의 정렬 상태와 전극 수량을 검사해야 하는데, 이는 육안을 통해 불가능

전기차용 배터리는 용량을 늘리기 위해 배터리를 적층하는데, 용접을 통해 이뤄짐

용접의 불량 여부를 찾아내려면 X-ray 방식이 유일한 대안

기술력과 2차전지 배터리의 높은 수요 때문에 국내외 전지업체의 인수 가능성이 이전부터 예견

 

베터리 수급전망

 

 

아모레퍼시픽(090430) 2분기 (잠정)실적
매출액 : 1조557억원 (YoY -24.2%, QoQ -6.6%, 컨센대비 -5.5%)
영업이익 : 352억원 (YoY -59.9%, QoQ -42.2%, 컨센대비 -4.35%)
당기순이익 : 67억원(YoY -88.2%, QoQ -89.9%, 컨센대비 -68.4%)

 

 

 

모나미(005360)

한일분쟁 심화 징용자산 현금화 D-8

 

 

일본 강제징용 기업자산 현금화 일지

 

 

데이타솔루션 (263800)

8월 5일 데이터3법 개정안 전격시행 

 

시장의 관심이 쏠린 LG화학 2차전지 밸류체인
- 현재 주요 국내 2차전지 기업들의 주가 상승 중
- 특히 LG화학, 천보, 대주전자재료, 엘앤에프, 포스코케미칼 등 LG화학 밸류체인들의 주가 상승 폭이 더 큰 상황  

- 일단 표면적으로 2분기 LG화학의 2차전지 사업 실적 호조와 전기차용 전지 흑자전환 성공 때문
- 현재 LG화학의 2차전지 사업은 고성장할 수 있는 환경이 조성되고 있음
- 소형전지는 Cordless 기기 확산, Micro-Mobility 수요 확대 등으로 성장할 것
- 전기차용 전지는 전방 시장(전기차)의 성장 초입 국면 고려 시 성장의 기회요인이 많을 것
- ESS용 전지는 신재생에너지 정책 강화로 공급 증가 클 것

- LG화학은 2차전지의 시장 지배력 강화에 자원을 집중적으로 투입하는 등 성장 동력이 이 영역에서 탐색될 것임
- 2차전지의 구조적 성장 잠재력은 점차 커져가고 있어 LG화학 밸류체인 성장성도 높아질 것으로 전망

- LG화학의 2차전지 관련 주요 밸류체인
- 양극재: 포스코케미칼, 엘앤에프, Umicore 등
- 음극재: 포스코케미칼, BTR, ShanShan 등
- 실리콘 첨가물: 대주전자재료 등
- 전지박(동박): SKC, 일진머티리얼즈, 두산솔루스
- 분리막: Senior, Toray, Semcorp 등
- 전해액/전해질: 천보, 엔켐(비상장), Tianci 등

 

 

서부T&D (006730)

용산 미군 반환부지 0순위 주택공급 확 늘린다