제노레이 긍정적 전망 목표가 대부분 하향

호텔신라(008770) 

HtlShilla-Industry Conditions and Earnings Remain Robust Despite Soured Investor Sentiment 

-  Concerns over sustainability of peddler OR need to be resolved in order to see share price rebounds   

-  3Q18 OR +29% YoY, OP +124% YoY, meeting consensus  

KB증권 박신애

한국타이어(161390) 

한국타이어-3Q 하회. 테네시 공장의 BEP 지연. 2019년 이익기여 

- 목표주가 소폭 하향  

- 영업이익률 10.5% 기록 

하나금융투자 송선재.구성중

HDC현대EP(089470) 

HDC현대EP-유가 상승은 아프다 

- 빠른 유가 상승은 스프레드 축소로 이어진다  

- 투자의견 매수 유지, 목표주가 6,000원으로 하향

이베스트투자증권 최석원

현대건설기계(267270) 

현대건설기계-아쉬운 실적 

-  영업이익 372억원 기록. 컨센서스 33% 하회  

-  직수출 부문 매출액 감소. 후판 가격 상승에 따른 영업이익률 하락  

-  실적 부진은 주가에 반영, 추가 하락은 제한적 매수

한국투자증권 조철희

아모레퍼시픽그룹(002790) 

아모레G-3Q18 Review 

- 아모레G의 2018년 3분기 K-IFRS 연결기준 매출액은 전년동기대비 3.1% 증가한 1조4,262억원, 영업이익은 전년동기대비 36.0% 감소한 847억원을 기록  

- 목표주가 76,000원으로 하향, 상승 여력 확보로 투자의견

이베스트투자증권 오린아

위디스크 양진호 회장 폭행 동영상 파문

티웨이항공(091810) 

티웨이항공-차별화 포인트를 보유한 후발 주자 

-  MAX 도입을 통한 노선 다변화  

-  기재 운용 효율화를 통한 비용 절감  

-  5자유 운수권을 통한 차별화

삼성증권 김영호

한미약품(128940) 

한미약품-3Q18 Review 

- 파이프라인 업데이트  

- 투자의견 Buy, 목표주가 510,000원으로 하향

이베스트투자증권 신재훈

넥스트엔터테인먼트월드(160550) 

NEW-희비의 쌍곡선 

- 영화에서 드라마까지  

- 2018년 매출액 1,783억원, 영업이익 25억원 전망

키움증권 김상표.서혜원

서울반도체(046890) Seoul Semiconductor-Strong patent competitiveness 

- 3Q18 Review: 영업이익 281억원(-8.2% YoY, +60.2% QoQ). Opm 8.8%  

- 자동차 비중 증가와 특허 경쟁력으로 점진적 실적 개선 기대

미래에셋대우 박원재

한국타이어(161390) Hankook Tire-Domestic rebound materializing 

-  Hankook Tire’s 3Q results missed consensus on combined depreciation expenses of KRW43b q-q related to its US plant and facility investment growth at home. The US plant remains in the red, but it should turn around in 1Q19 on utilization hikes  

-  The firm’s domestic RE tire sales rebounded on an end to efforts to strengthen its distribution network and standardize retail prices, and while OE tire sales fell y-y amid fewer business days, its combined OE-RE tire sales are likely seeing stable growth at home this quarter, which might spur a rerating. The US operation lacks labor, not demand, and once it is adequately staffed, utilization ought to reach 90%. After putting off the construction of a second US plant, the company can avoid massive capex, which should boost its dividend payouts  

-  We cut our target price on Hankook Tire by 10.8% to KRW58,000 to reflect annual additional depreciation of KRW80b, but the stock remains a BUY given its ongoing transformation from a manufacturer into a distributor by realigning its domestic distribution network and pursuing M&A activities with such networks worldwide

삼성증권 임은영

케이티앤지(033780) 

KT&G-3Q18 Re: 그래도, 믿을 건 담배 뿐 

-  3Q18 Re: 양호한 실적 시현  

-  내년 이익 가시성 높아 주가 우상향 전망  

-  내년은 기대할 점 많아, 대형주 3사 중 이익 증가 폭 가장 클 것으로 전망

하나금융투자 심은주.윤승현

아모레퍼시픽그룹(002790) 

아모레G-채널 환경 변화에 무너지다 

- 3Q 매출액 1조 4,626억원 (+3.1% YoY), 영업이익 847억원 (-36.0% YoY) 기록  

- 아모레퍼시픽 뿐만 아니라 이니스프리, 에뛰드하우스, 아모스프로페셔날 모두 부진

메리츠종금증권 양지혜

한국타이어(161390) 

한국타이어-4분기 이후 기저효과, 미국공장 가동률 개선 전망 

- 3분기 물량 감소, 환율 하락 등의 영향으로 컨센서스 하회  

- 4분기 이후 기저효과와 2019년 미국공장 가동률 개선 전망 매수

IBK투자증권 이상현

현대글로비스(086280) 

현대글로비스-또 다시 부각되는 방어력 

- 3Q18  영업이익 1,871억원 기록  

- 예상대로 CKD 환율 효과가 나타났고, 그룹내 실적 방어력이 돋보였음

KTB투자증권 이한준.김영준

한국타이어(161390) 

한국타이어-수요 회복으로 가격 인상 실효성 확인 필요 

- 3Q18 영업이익은 1,846억원(-15.0% yoy, OPM 10.5%) 기록, 컨센서스 9.4% 하회   

- 9월 시장 수요는 북미 기저효과 외 유럽과 중국 OE 감소세가 지속되었고 연이은 판매 인상 계획 이후 RE 시장 성장이 둔화되며 글로벌 타이어 Valuation 동반 하락

현대차증권 장문수

아모레퍼시픽그룹(002790) 

아모레G-성장의 돌파구를 찾아야 할 시기 

- 3분기 매출액 +3.1% YoY, 영업이익 -36% YoY  

- 에스쁘아 제외한 전사업부 영업이익 감소

BNK투자증권 이승은

한국타이어(161390) 

한국타이어-내수회복 Vs 테네시공장 안정화 지연 

- 점진적 실적 개선 전망. 안정적인 사업구조가 강점  

- 3분기 Review: 영업실적 컨센서스 하회  

NH투자증권 조수홍

한샘(009240) 

한샘-채널별 역성장 지속, 당분간 투자매력 낮아져 

- 한샘, 전년비 감소한 실적발표 지속  

- 채널별 역성장, 향후 사업전망 불투명

하나금융투자 채상욱.윤승현

서울반도체(046890) 

Seoul Semiconductor-Leading Wicop LED tech drives revenue and OP growth 

- 2019년 베트남 생산법인의 가동율 상승으로 매출과 이익 증가 지속

대신증권 박강호

한국타이어(161390) 

한국타이어-늘어지는 악재, 진행 중인 호재 

- 영업이익 컨센 9% 하회, 18년 가이던스 미달 전망, 테네시 BEP 도달 시기 지연  

- 내수 매출 개선 중, 배당 증액 검토, 미국 가격 인상 매수

한국투자증권 김진우

아모레퍼시픽(090430) 

아모레퍼시픽-우려보다 더욱 큰 경쟁 심화 

- 기저 효과가 무색한 실적 부진  

- 면세점 구매 제한 완화 효과 가시화, 그러나 내수와 중국 부진  

- 중국인 관광객 시장, 중국 전략, 글로벌화 속도가 향후 실적 및 주가 변수

한국투자증권 나은채

연우(115960) 

연우-수출, 중국, 글로벌 제약사의 삼 박자 

- 펌프 기술력 보유한 화장품 용기제조 회사  

- 2016년부터 꾸준히 지속된 투자 매수

신영증권 신수연

현대건설(000720) 

현대건설-기대를 하회한 실적 

- 3Q18 실적, 시장기대치 하회  

- 3분기 실적의 명암, 현대엔지니어링은 양호한 실적 지속

하나금융투자 채상욱.윤승현

제노레이(122310) 

제노레이-'19년 더 좋아진다 

- 첫째, 동사는 주력 제품의 경쟁력 확대  

- 둘째, 글로벌 시장 확대로 외형성장이 기대

리딩투자증권 서형석

고려아연(010130) 

고려아연-3Q18 실적 리뷰: 영업이익 컨센서스 소폭 하회 

-  투자의견 Hold,  목표주가 430,000원 유지   

-  3분기 실적은 컨센서스 소폭 하회   

-  4분기 영업이익은 전년동기대비 감소할 전망

KB증권 백영찬

코웨이(021240) 

코웨이-대주주 변경, 경영 전략에 불확실성 증가 

- 웅진씽크빅, 코웨이 지분 22.17% 매입 공시  

- 오버행 이슈는 사라졌으나, 기존 경영전략 변화에 대한 우려가 확대

SK증권 손윤경

휴젤(145020) Hugel-Shares reflect worst-case scenario 

-  Hugel on Oct 25 released far-worse-than forecast 3Q results, which sent its shares plunging 19.2% below their previous low  

-  The company’s domestic toxin and filler operations nevertheless performed well in 3Q, with the former currently normalizing, and even though its shares now trade at a level that reflects a worst-case scenario for that business, we foresee its overall results improving from this quarter  

-  We cut our 12-month target price to KRW340,000, but the stock remains a BUY given the likelihood of it gaining long-term earnings momentum from its expected forays into China in 2020, Europe in 2021, and the US in 2022  

삼성증권 박원용

실리콘웍스(108320) 

실리콘웍스-실적 서프라이즈 + 주가 하락 = 매수 기회 

- 3Q18 Review: 제품(OLED) 믹스 개선 본격화  

- 상장 이후 가장 저평가, 주가 하락은 매수 기회

미래에셋대우 김철중

한국타이어(161390) 

Hankook Tire-Demand needs to pick up to validate price hikes 

- 3Q18 영업이익은 1,846억원(-15.0% yoy, OPM 10.5%) 기록, 컨센서스 9.4% 하회   

- 9월 시장 수요는 북미 기저효과 외 유럽과 중국 OE 감소세가 지속되었고 연이은 판매 인상 계획 이후 RE 시장 성장이 둔화되며 글로벌 타이어 Valuation 동반 하락

현대차증권 장문수

고려아연(010130) 

고려아연-재고 판매로 시장 예상 부합 

-  연결 영업이익 1,951억원(-10.5% QoQ, +4.2% YoY)으로 시장 예상 부합  

-  영업이익률 11%로 시장 예상 12.6%, 우리 추정 11.6%를 하회했으나  

-  재고 판매로 매출액이 상회하며 컨센서스에 부합하는 실적 달성

한국투자증권 최문선

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