유가의 동향과 내년전망

 

 

 

올해 2분기 원유의 수요가 2.2Mb / d로 높았 기 때문에 데이터는 1.2mb / d로 느려졌는데, 이는 7 월과 8 월 데이터와 9 월 허리케인 효과로 인해 상대적으로 약하다. 내년에는 (1.6 %)과 1.4b / d (1.4 %)의 전세계 수요 성장은 1.6mb / d입니다.

9 월 세계 석유 공급은 97.5Mb / d로 90kb / d 증가했지만 OPEC 외의 생산은 증가했다. 출력은 작년보다 620kb / d 높습니다. 2017 년 비 OPEC 공급은 0.7mb / d 증가 할 것으로 예상되며, 2018 년에는 1.5mb / d 증가 할 것으로 예상된다.

 

 

OPEC의 원유 생산은 리비아와 이라크의 약간 높은 흐름이 베네수엘라로부터의 공급 감소를 상쇄하기 때문에 9 월에 사실상 변하지 않았다. 32.65 mb / d의 출력은 1 년 전에 400 kb / d 떨어졌습니다. 연초의 축소율은 86 %입니다.

OECD 상업 주식은 8 월에 업그레이드 된 7 월부터 14.2Mb 하락했다. 5 년 평균 잉여는 170Mb로 떨어졌습니다. 3 분기 중국 저수지 부진과 순자산 증가로 글로벌 주가는 상승 할 전망이다.

9 월의 벤치 마크 원유 가격은 8 월 대비 2 ~ 4 / bbl 상승했으며 3 개월 연속 상승했다. 중간 유가는 원유 가격보다 거의 두 배 빠르며 정유 처리량이 낮고 수요가 더 많음을 반영합니다.

 

 

 

 

 

 

 

올해 4분기의 정유 처리량은 0.1 mb / d까지 80.9 mb / d 증가했습니다. 내년 1 월의 첫 번째 예측은 전년도보다 1.2mb / d 증가했지만, 0.4mb / d는 12 월에서 82mb / d로 감소했습니다.

우리의 세계 원유 및 제품 잔액은 2017 년에 0.1 mb / d 및 0.2 mb / d에 도달 할 것입니다. OPEC이 현재 수준에서 꾸준한 생산을 유지한다면, 석유 및 제품 시장은 내년 균형을 이룰 것입니다.

 

 

지난 몇 달 동안, 생산자들은 생산 감축과 시장 균형 유지에 대한 의지에 심각하게 의존하고 있는지 의문을 제기했다. 그들 중 일부는 여전히 의심의 여지가 있지만, 시장의 거물급 선수는 다시 한번 반지 속으로 걸어 들어갔다. 차기 OPEC 회의에 앞서 사우디 아라비아와 러시아는 정상 회담과의 연계를 강화하고 일련의 투자 협정을 강화함으로써 석유 생산량 감축을 촉구하는 성명을 발표했다. 물론, 우리는 무슨 일이 일어날 지 기다려야합니다. 그러나 주요 생산자가 시장을 지원하고 재조정의 긴 과정을 지원하기 위해 할 수있는 일을 약속했다고 의심의 여지가 없습니다.

 

 

 

 

 

 

이러한 활동의 ​​높은 수준은 브렌트 유가의 최근 변동성입니다. 가격은 $ 57 / bbl로 떨어지기 전에 $ 60 / bbl의 상징적 수준에 접근하고 있습니다. 일부 공급 업체 (리비아, 베네수엘라,이란, 이라크 북부)의 불확실성은 미국 셰일 생산량의 예상보다 느린 성장과 강한 석유 수요로 인해 시장에서 모멘텀을 만들어 냈습니다. 높은 가격을 찾고있는 생산자들은 승리를 선포하기 직전이었다. 북해산 브렌트 선물 시장 순매도는 9 월 들어 최고치를 기록했다. 그러나 최근에는 열정이 최고조에 달하고 이익이 증가하기 시작했습니다. WTI는 6 월에 2 달러 / 배럴이고, 물류 제약으로 인해 커싱의 원유 재고 증가로 인해 브렌트 할인에 7 달러 / 배럴이다. 9 월 하순 미국의 원유 수출량은 2mb / d로 정점에 도달했으나 WTI와 Brent 값은 약 95 센트 / bbl 상승했다. 브렌트가 보았던 무거운 헤드 라인에서 시장은 오버 슛 경향이있다.

 

 

 

반면에 세계 균형에 대한 상세한 분석에 따르면 작년에 건설 중단을 제외하고는 2017 년 1/4 분기에 분기 손실이 발생할 것으로 예상되며 전체적으로 0.3Mb / d의 감소가 예상된다. OPEC 원유 생산량은 32.7 mb / d로 추산됩니다. 데이터는 물론 개정되어야하지만 이제는 풍요로운 리포지토리, 운송중인 석유 및 일부 독립 분야에서 보유한 주식의 주요 감소를 분명하게 볼 수 있습니다. OECD에서 1 월말 5 년 평균 주가 오버행은 318Mb에서 170Mb로 하락했다. 정상 재고 증가의 경우, 중국의 순 건설을 상쇄하기 위해 몇 개월 만에 하락했다. 6 월 이후의 월간 석유 수입량과 중국의 9 월 순매도는 100kb / d 였지만 중국에서보고 된 일반적인 데이터 오류에 대한 마진은 항상 존재합니다.

 

 

 

 

 

내년의 전망을 살펴보면 3/4이 대략 균형을 이룬 것으로 나타났습니다. OPEC 생산은 정상적인 기상 조건을 기반으로한다고 가정합니다. 그러나 1Q18의 현재 수치는 인벤토리 재고가 최대 0.8MB / d임을 나타냅니다. 내년인 2018년의 원유 수요와 비 OPEC 생산량은 거의 같은 수준으로 증가 할 것이고 유가를 제한 할 것으로 예상된다. 선도적 인 석유 생산자는 시장 균형을 검토하고 아마도 같은 결론을 이끌어 낼 것입니다. 비엔나에서 열리는 11 월 30 일 프로듀서 회의를 앞두고 앞으로 몇 주 안에 생산 결정을 내리는 데 결정적인 역할을 할 것입니다. 시장을 안정시키기 위한 많은 노력이 있었지만 2018 년의 성공에는 계속적인 징계가 필요합니다.